中证智能财讯 东杰智能（300486）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.72亿元，同比下降23.73%；归母净利润亏损2.48亿元，上年同期盈利4551.00万元；扣非净利润亏损2.85亿元，上年同期盈利4035.67万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.07亿元，上年同期为5178.22万元；报告期内，东杰智能基本每股收益为-0.61元，加权平均净资产收益率为-16.31%。

　　以4月23日收盘价计算，东杰智能目前市盈率（TTM）约为-7.46倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，东杰智能近三年营业总收入复合增长率为-5.54%，在其他自动化设备行业已披露2023年数据的16家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-233.88%，排名16/16。

　　年报显示，报告期内，公司专注于提供全流程“物流+信息流”的智能制造综合方案。公司主要产品包括智能生产系统、智能物流仓储系统和智能立体停车系统，可为客户提供规划咨询、软件系统研发、智能装备设计制造、系统集成、安装实施及售后维保等全方位服务。公司所处的智能物流成套装备行业属于国家重点支持、鼓励发展的先进制造领域。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，智能物流仓储系统收入5.77亿元，同比下降12.07%，占营业收入的66.22%；智能生产系统收入2.87亿元，同比下降27.79%，占营业收入的32.94%；智能立体停车系统收入0.03亿元，同比下降96.37%，占营业收入的0.32%。

　　截至2023年末，公司员工总数为529人，人均创收164.83万元，人均创利-46.96万元，人均薪酬34.37万元，较上年同期分别变化-13.21%、-721.22%、12.21%。

　　2023年，公司毛利率为12.33%，同比下降11.79个百分点；净利率为-28.50%，较上年同期下降32.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-2.77%，同比下降24.69个百分点，环比下降15.02个百分点；净利率为-79.81%，较上年同期下降76.99个百分点，较上一季度下降39.92个百分点。

　　分产品看，智能物流仓储系统、智能生产系统、智能立体停车系统2023年毛利率分别为13.34%、9.36%、30.50%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.40亿元，占总销售金额比例为39.02%，公司前五名供应商合计采购金额1.71亿元，占年度采购总额比例为26.92%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-16.31%，较上年同期下降19.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为-11.27%，较上年同期下降14.04个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-2.07亿元，同比减少2.59亿元；筹资活动现金流净额-2127.99万元，同比减少4.90亿元；投资活动现金流净额7905.37万元，上年同期为-1.58亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.36亿元，上年同期为-1.89亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业22/25）；固定资产周转率为1.79次，上年同期为2.86次（2022年行业平均值为5.45次，公司位居同行业22/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、1.84次。

　　2023年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期增加1419.84万元；期间费用率为21.85%，较上年同期上升6.43个百分点。其中，销售费用同比增长20.14%，管理费用同比增长13.35%，研发费用同比下降8.51%，财务费用同比增长1.66%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加92.77%，占公司总资产比重上升8.12个百分点；固定资产较上年末增加29.81%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；合同资产较上年末减少30.56%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；在建工程较上年末减少32.11%，占公司总资产比重下降2.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加27.58%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；应付票据较上年末增加35.90%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；长期借款较上年末增加77.66%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；长期应付款合计较上年末减少80.59%，占公司总资产比重下降1.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.47亿元，占净资产的39.15%，较上年末增加2.63亿元。其中，存货跌价准备为4035.68万元，计提比例为6.87%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4847.69万元，同比下降5.19%；研发投入占营业收入比例为5.56%，相比上年同期上升1.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为16.53%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.37%，相比上年末上升5.91个百分点；有息资产负债率为25.11%，相比上年末上升2.19个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为长安国际信托股份有限公司-长安信托-长安投资1153号(菁阳)证券投资单一资金信托、李宏，取代了三季度末的陈素梅、张建广。在具体持股比例上，淄博匠图恒松控股有限公司、姚卜文、王志、何辉、鲁泽珞、李桂玲、梅蕾、李敏持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，东杰智能20.08%股份处于质押状态。其中，第一大股东淄博匠图恒松控股有限公司质押5983.00万股公司股份，占其全部持股的50.00%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.82万户，较三季度末下降了1656户，降幅8.33%；户均持股市值由三季度末的17.56万元下降至15.45万元，降幅为12.02%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。